Aksjer på all-time high, dollar svekkes – bonds mister rollen
Aksjemarkedet setter all-time highs mens IMF nedjusterer vekstanslagene for 2026. ETF-data viser at kapitalallokeringen har gått fra 60/40 til nærmere 75/25 mot aksjer – ikke fordi bonds er trygge, men fordi de ikke lenger er det. Se TÝR Markets' morgenrapport.
TÝR Markets: en norsk kryptoplafftorm med MiCA-tillatelse fra Finanstilsynet og Norges laveste transaksjonskostnader
Aksjemarkedet handler nær all-time highs. Samtidig nedjusterer IMF og andre meglerhus vekstanslagene for 2026 – og øker inflasjonsestimatene. Hvordan kan markedet sette all-time highs nå?
Vi ser også at dollaren fortsetter å svekke seg – ikke mot EUR, men mot råvarebaserte valutaer og valutaer sett på som trygge havner, som CHF. Noe av svaret kan vi finne i ETF-tallene fra februar.
Ser vi på globale ETF-data per februar 2026, er bildet tydelig. Av $20 trillion i ETF-markedet ligger $15,4 trillion i aksjer og $3,3 trillion i obligasjoner. Det betyr at rundt 76 % av kapitalen er i aksjer og bare rundt 17 % i bonds.
I flere tiår var standarden 60/40. I praksis er vi nå nærmere 75/25 hvis man ser på hvor kapital faktisk er plassert i børsnoterte porteføljer.
Bare i februar 2026 gikk $176 milliarder inn i aksje-ETF-er, mot $63 milliarder til obligasjoner. Nesten tre ganger så mye på én måned – og dette var i forkant av krigen, hvor aksjer normalt ville blitt solgt ned.
Dette handler ikke om at investorer er ekstremt bullish på aksjer. Det handler om at obligasjoner ikke lenger fyller samme rolle. Man er faktisk usikker på hvor solide statsobligasjoner er, gitt høy gjeld og lavere vekstanslag. Kapitalen søker derfor mot equities – ikke fordi det er billig, men fordi bonds har blitt mer risikable.
Derav kombinasjonen vi nå ser: aksjer på all-time highs samtidig som dollaren faller. Historisk ville kapital søkt mot bonds i et slikt risikoscenario. Nå skjer det motsatte – og det kan være et signal om noe mer fundamentalt enn et vanlig bull-marked.
Hvis denne utviklingen fortsetter, snakker vi om et skifte i hvordan kapital allokeres globalt – og et mulig skifte i USD som global reservevaluta.
Last ned hele dagens markedsrapport under for å lese mer
TÝR Markets er Norges raskest voksende kryptoplattform
Det tar bare 3 minutter å lage bruker på TÝR Markets med BankID
Comments ()