Markets sometimes ignore these fundamentals and all of the sudden they focus on them
TÝR Markets morgenrapport 24. august: Bitcoin steg kraftig forrige uke, samtidig som amerikansk statsgjeld, lange renter og svakere dollar skaper økt usikkerhet i markedet. Les vår vurdering av aksjer, krypto, olje og makrobildet inn mot september.
En norsk kryptoplafftorm med MiCA-tillatelse fra Finanstilsynet og Norges laveste transaksjonskostnader
Morgenrapport 24. august
Markets sometimes ignore these fundamentals and then all of a sudden they focus on them - Mark Carney
Handelssamtalene mellom USA og Canada brøt sammen i løpet av uken, kanskje ikke helt overraskende. Begge land innførte 50 % toll på utvalgte varer. Det mest interessante var likevel ikke selve bruddet, men Mark Carneys kommentar under Q&A. Han pekte på de mer generelle konsekvensene av at en avtale ikke kom i havn, men mellom linjene så snakker han om statsbalansen og spesielt hvis man har mye gjeld, og formulerte det slik:
"Markets sometimes ignore these fundamentals and then all of a sudden they focus on them. And when they focus on them, if you don't have your house in order, it's too late. We have our house in order and we're getting stronger."
Et tydelig stikk til USA om at de har et større problem enn Canada ved at en ny handelsavtale ikke kom på plass. Poenget hans er verdt å dvele ved. Markedet kan overse ubalanser i lang tid – helt til det plutselig ikke gjør det lenger. Carney, med bakgrunn som sentralbanksjef i både Canada og Storbritannia, vet hva han snakker om når det gjelder statsfinanser. Undertonen var umiskjennelig, markedsfokuset er i ferd med å skifte mot det amerikanske gjeldsproblemet og svekkelsen av dollaren. Det er en advarsel fra en som har sittet på andre siden av bordet.
Vår usikkerhet inn i høstsemesteret har vært hvordan investorer vil se på krypto, og da spesielt om Bitcoin vil bli sett på som en safe haven, eller som et ultra risk asset som blir solgt ned sammen med aksjemarkedet i usikre tider. Forrige uke føler vi at vi fikk deler av svaret: Krypto og spesielt Bitcoin var en "flight to safety asset". Bitcoin steg fra rundt 64.500 USD ved åpning onsdag til over 79.000 USD sent på uken, et løft på nærmere 22 % på tre dager.
Det var to katalysatorer sist uke:Treasury-tilbakekjøpene onsdag morgen (08:32 ET) – tolket som en implisitt aksept av at lange renter må ned, og at likviditet vil bli tilført. Klassisk «debasement trade»-signal.
Trumps krypto-møte i Roosevelt Room (14:30 ET samme dag) – der presidenten presset på for at Kongressen skulle vedta CLARITY Act, med topplederne fra Coinbase, Gemini, Ripple, Kraken og Chainlink til stede sammen med SEC-sjef Atkins.
Slik vi leser markedet så var det pressemeldingen fra det amerikanske finansdepartementet som var hovedkatalysatoren for oppgangen: makro-signaler som peker mot en svakere dollar, gjeldsproblemet og sviktende etterspørsel etter amerikanske obligasjoner – det er akkurat derfor Bitcoin ble lansert for 17 år siden. Man så rett og slett for seg uendelig mange år med pengetrykking til at man mister tillit til FIAT-systemet. Og det var ikke bare grunnleggerne av Bitcoin som så dette tilbake i finanskrisen, det samme gjorde kineserne, som faktisk har solgt amerikanske statsobligasjoner siden 2013.
Last ned hele morgenrapporten under!
Registrer deg på 3 minutter
Opprett konto med BankID – ingen gebyr på innskudd og uttak, og samme kurs enten du kjøper eller selger.
Comments ()