August-tallene reverserte den svake jobbrapporten i juli er denne grei og fin

Knallsterk jobbrapport fredag: det var ventet 56 000 nye jobber i USA utenfor landbrukssektoren, men tallet kom inn på 162 000. Ser man det sammen med revideringene, ble heller ikke juli-tallene så svake som først rapportert, de ble justert opp fra −23 000 til +21 000, og august kom altså inn over 100 000 flere enn ventet, selv om noe av dette burde vært bakt inn i forventningene. Uansett: rentene steg og dollaren styrket seg på tallene, og aksjemarkedet endte ned, med Dow −0,5 % og S&P 500 −0,4 % fredag.

Toåringen satte sitt høyeste nivå siden januar 2025, og markedet priser nå 58 % sannsynlighet for renteheving 18. september. I morgentimene i dag og over helgen har dollaren kommet ned igjen, men rentene holder seg oppe: amerikansk 10-årig rente er nå 4,8 igjen, opp fra 4,75 før jobbtallene fredag.

Vi snakker mye om bondmarkedet om dagen, og det er av god grunn. Det er faktisk bondmarkedet som nå er hovedfokus og leder markedet. Sett i lys av at Norges Bank Investment Management, NBIM eller Oljefondet, skal redusere eierandelen sin i amerikanske statsobligasjoner med 36 %, er vi imponert over gutta på Bankplassen, som selvfølgelig ser det samme som oss. Men det vi er mest imponert over, er at de faktisk gjør noe med det. Prosessene for Oljefondet rundt endringer i strukturen for hvordan de skal investere er mye tyngre enn for andre fond, de kan ikke bare redusere andelen statsobligasjoner uten videre, de trenger politisk støtte for å gjøre noe slikt. Men det sier litt om hvor alvorlig de ser på gjeldssituasjonen i USA. Kudos til Tangen og co.

Krypto fikk seg en umiddelbar smell etter jobbtallene, og Bitcoin falt med 30 000 kroner, ned til 735 000 NOK, for deretter å hente seg tilbake utover kvelden og helgen. Den handlet så høyt som 748 000 i helgen. At Bitcoin får en slik reaksjon etter en så plutselig rentebevegelse er ikke uventet, men det som viser tegn til styrke, er hvor fort den kommer tilbake. Det bekrefter at oppgangen vi så i august er strukturell, og ikke en dead cat bounce.

Les mer om morgenrapporten under!