Er 4,5% styringsrente galskap?

Norges Banks rentebeslutning på torsdag er ukens viktigste makroevent.

Bitcoin ETF-fondene så en inflow på 110 millioner USD fredag. Vi liker at det jevnt over er institusjonell kjøpsinteresse, og legg merke til at når usikkerheten øker i finansielle markeder, så ser vi at Bitcoin blir brukt som «safe haven». Bitcoin har langt ifra statusen til gull, men at Bitcoin stiger når usikkerheten øker, og er noe som har gjentatt seg over lengre tid nå. Som vi nevnte fredag morgen ser vi kjøpere i Bitcoin, kall det gjerne underliggende kjøpsinteresse. Vi snakker ikke om pøntere som bruker astrologi og snakker med nærmeste sjaman, men om at Bitcoin har blitt en underliggende del av porteføljen til flere profesjonelle investorer, spesielt i en tid hvor bondmarkedet vakler, og AI-selskaper, ikke minst de gjeldsfinansierte AI-selskapene, ser renten på deres obligasjonslån stige.

Det er vanskelig å finne alternativer til FIAT hvis man ikke ønsker å være investert i aksjer, det at Bitcoin stiger når aksjemarkedet faller er veldig interessant. Det er ingen FOMO blant mannen i gata for å kjøpe Bitcoin eller krypto generelt, og da lover det godt for videre oppgang.

Pre market
Lite makronyheter denne uken. Det viktigste for oss nordmenn er rentebeslutningen til Norges Bank på torsdag kl. 10:00. Det er vel 50/50 om renten blir satt opp eller ikke, og vi lener mot at renten blir satt opp, og det er spesielt to grunner til det: Inflasjonen er fortsatt over 2 %-målet (vi snakker her om den estimerte inflasjonen fra SSB). Inflasjonen har ikke kommet ned de siste 6 månedene, tvert imot så stiger inflasjonen, og den ligger nå på 3,3 %. Da renten sist ble satt opp i mai, var prisveksten på 3,1 %. Den andre grunnen til at renten antagelig blir satt opp, er at renten generelt i verden er stigende, og sentralbanken pleier normalt å bevege seg i samme retning.

Vi registrerer at enkelte makroeksperter mener det er galskap hvis Norges Bank setter opp renten, ref. E24-artikkelen i dag (https://e24.no/boers-og-finans/i/d4eVaB/ber-norges-bank-droppe-renteheving-vil-vaere-galskap). Det er galskap i den forstand at en høyere rente på sikt vil føre til at lønninger blir satt opp og at boligmarkedet ikke vil stige, slik at det på sikt blir lettere for nyutdannede og unge å kjøpe bolig. Det er også galskap å sette opp renten hvis man ikke tror at inflasjon er en vedvarende skatt for oss forbrukere. Vi har forståelse for at folk med mye gjeld, spesielt da folk over 50 år som har hatt 15 år i solen med fallende renter, ikke vil at renten skal opp. Men den kunstig lave renten vi har hatt i lang tid, har ført til store forskjeller i samfunnet, spesielt for nyutdannede og unge som ikke kommer inn på eiendomsmarkedet. Så hvis det er galskap at unge skal få kjøpt seg bolig, så er det bare å sette ned renten.

Norges Bank styringsrente i dag er fortsatt under snittet på 5,4% vi har hatt siden 1971.

Les mer om morgenrapporten under!